中国证监会近日公布的数据显示，截至2009年底，60家基金管理公司共管理各类资产3.1万亿元，比上年增长40%%。回顾基金业近两年的发展，资产管理规模一度从3.3万亿元滑落至2万亿元，此次管理规模的回升说明了什么？

　　比重下降影响投资者格局

　　 2007年是基金业大发展的一年。这一年，基金管理资产规模一度突破3.3万亿元；但伴随股市的深幅下挫，2008年是基金业痛苦的一年，管理资产规模一度滑落至2万亿元。2009年基金业开始复苏，管理资产规模重新回到3万亿元以上。

　　尽管基金管理资产规模在去年有所回升，达到3.1万亿元，但股票方向基金资产净值占 A股流通市值的比例在近一年时间内大幅下降，这意味着基金对 A股市场话语权在削弱。

　　银河证券基金研究中心日前发布《中国证券投资基金2009年行业统计报告》显示，从2008年底的28.83%%到2009年底的14.75%%，股票方向基金资产净值占 A股流通市值的比例在迅速下降，表明客观上基金行业对 A股市场的影响力、主导能力均在大幅度下降。

　　报告分析，虽然由于大量的“大小非”还未实际流通，基金在自由流通市值方面还有一定影响力，但从整体和全局而言，基金比重下降将深刻地影响到 A股市场投资者格局。

　　投资者看重基金品牌效应

　　去年以来，新基金发行步入高峰，全年共发行基金118只，募集资金3782亿元，新基金平均发行份额较去年相比有了较大的提升。

　　申银万国证券研究所分析师朱赟认为，去年在基金发行市场已经能够明显感觉到投资者对基金投资的谨慎，一方面，基金公司品牌效应突出，具有品牌优势的基金公司获得投资者较高的认购热情；另一方面，被动投资的指数基金是今年认购最好的产品类型，这反映出投资者已经开始关注基金的管理能力。

　　“在基金数量众多、挑选难度加大的情况下，投资者会更重视基金公司的整体投研实力和股市环境带来的系统性投资机会。”朱赟说。

　　指数型基金有望拔头筹

　　银河证券基金研究中心负责人胡立峰认为，从2009年中国证券投资基金业绩与规模两方面的数据来看，专业化基金获得较大成功，不仅业绩优异而且规模日益增长。与之相反，部分风格特征不鲜明的开放式基金，由于缺乏效率无法和市场主流切合而被边缘化。

　　展望2010年，国信证券基金分析师杨涛说，融资融券、股指期货等创新金融工具的推出，将利好于以沪深300为标的指数型基金以及重点配置大盘股、沪深300成分股的基金。同时，两项创新业务的开展，也将为封闭式基金带来套利机会。

　　渤海证券研究所分析师章辉认为：“股指期货推出后，预计封闭式基金的‘年化折价率’将维持在一个较稳定的范围内，不再随市场大幅波动。”

　　从国外的历史经验来看，股指期货的推出将促进封闭式基金价格回归价值，也就是说，封闭式基金的折价率有望在短期内快速收窄，提前实现投资收益。

　　东吴证券分析师吴非认为，去年以来指数型基金从规模和数量上获得了跨越式的发展，股指期货的推出，将直接利好沪深300指数基金。作为普通投资者，可以积极布局相关性较强的指数型基金，分享中国资本市场制度创新带来的投资机会。

　　“由于灵活性强、市场风格轮动的特征，指数型基金可以作为组合风格优化、阶段搭配的良好工具，金融创新工具‘对冲’机制的引入，将为指数型基金提供进一步的发展空间。”胡立峰说。据新华社报道